新德里，10月3日（ANI）：投资银行Jefferies在其最新报告中指出，分阶段实施印度证券交易委员会（SEBI）为保护期货和期权（F&O）交易投资者而提出的措施，将有效防止系统性风险并促使市场进行必要的调整。
Jefferies表示：“我们认为，在接下来的3到6个月内逐步推行这一计划，将对市场的健康发展产生积极影响，因为它能够避免系统性冲击，并促使市场进行合理的收紧。”
10月1日，市场监管机构公布了多达六项新措施，以加强衍生品市场的框架，其中包括将最低合约规模从50万卢比提升至150万卢比。
这六项措施涵盖了提前收取期权溢价、在到期日取消日历价差收益、扩大指数衍生品的合约规模、日内监控持仓限制、将每周指数衍生品调整为每个交易所一个基准，以及提高期权到期日的保证金要求。
这六项措施将于2024年11月20日至2025年4月1日分阶段实施。
然而，从25年2月1日起，预先收取保费和取消日历价差将开始实施，而从明年4月1日起，对持仓限额的盘中监控将开始实施。
杰富瑞在报告中进一步补充说，每周合约的减少、额外的保证金和更大的手量对散户参与的影响更大。
“目前，每周保费(第1-3周)占整个行业保费的65%左右，根据交易所选择的一个指数(将继续)，可以取消约占行业保费35%的合同供应。如果交易活动(如果有的话)从这些产品溢出到两种持续的产品，可能会将对系统的影响限制在20- 25%。”
报告补充说，后三项措施对机构参与者(高频交易/算法)的影响更大。
它表示，将每周的到期日从现有的5天减少到2天，将导致个人和机构参与者的交易行为发生变化。
“从停产产品到持续产品的交易活动(如果有的话)溢出可以减少对保费的整体系统性影响。如果需要，这些措施的结果也将推动进一步措施的监管方向。”
此外，报告提到，由于系统保费的缩水，以零售为重点的折扣经纪商和交易所将受到最大的影响。
报告补充说:“对于BSE，我们最近将每股收益削减了10%，假设Bankex产品停产，重点将继续放在新法规实施后对持续产品(Sensex)的数量影响上。”
然而，该报告称，传统经纪商受到的影响较小，因为利润率较低的增长将有助于它们的高净值客户群。
“传统经纪商应该会看到相对较小的影响，因为利润率较低的上调有利于他们的高净值客户基础(这些客户往往有更多的期权卖家)。像Nuvama Asset Services这样的清算成员，迎合机构参与者(高频交易者/ fpi)，即使有影响，也会产生边际影响。资产管理公司、财富管理公司和存管机构等其他市场参与者不受影响。”(ANI)
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